{"id":150857,"date":"2026-11-09T14:00:27","date_gmt":"2026-11-09T14:00:27","guid":{"rendered":"https:\/\/tvbrazilusa.com\/2026\/11\/09\/juros-globais-e-divida-publica-limitam-corte-da-selic\/"},"modified":"2026-11-09T14:50:19","modified_gmt":"2026-11-09T14:50:19","slug":"juros-globais-e-divida-publica-limitam-corte-da-selic","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/tvbrazilusa.com\/pt\/2026\/11\/09\/juros-globais-e-divida-publica-limitam-corte-da-selic\/","title":{"rendered":"Juros globais e d\u00edvida p\u00fablica limitam corte da Selic"},"content":{"rendered":"<p> <script async src=\"https:\/\/pagead2.googlesyndication.com\/pagead\/js\/adsbygoogle.js?client=ca-pub-8864793242727901\"\r\n     crossorigin=\"anonymous\"><\/script><br \/>\n<\/p>\n<div id=\"cd-article-content\" itemprop=\"articleBody\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A alta dos juros nas principais economias do mundo, somada ao crescimento da d\u00edvida p\u00fablica brasileira, reduz o espa\u00e7o para novos cortes da Selic pelo<a href=\"https:\/\/www.bcb.gov.br\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"> Banco Central.<\/a> A press\u00e3o vem de fatores externos, como guerras, encarecimento do petr\u00f3leo e do g\u00e1s natural e tarifas comerciais dos Estados Unidos, al\u00e9m do aumento das despesas do governo federal.<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/whatsapp.com\/channel\/0029VaTFkH2HVvTbkE883x1x\" target=\"_blank\" class=\"whatsapp-channel-message\" rel=\"noopener\">\u2705 Siga o canal do Claudio Dantas no WhatsApp<\/a><\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O cen\u00e1rio internacional ganhou um novo componente na quinta-feira (5), quando o Banco da Inglaterra elevou a taxa b\u00e1sica em 0,25 ponto percentual, para 4% ao ano. Foi a primeira alta desde agosto de 2023. A autoridade monet\u00e1ria citou o prolongamento do conflito no Oriente M\u00e9dio, a eleva\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os de energia e a atividade econ\u00f4mica brit\u00e2nica acima das expectativas.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nos Estados Unidos, o Federal Reserve manteve os juros na faixa de 3,75% a 4% ao ano em outubro. A infla\u00e7\u00e3o persistente, o mercado de trabalho aquecido e as tarifas de importa\u00e7\u00e3o impostas pelo presidente <a href=\"https:\/\/claudiodantas.com.br\/tag\/donald-trump\/\" data-type=\"post_tag\" data-id=\"4\">Donald Trump<\/a> aumentam a incerteza sobre os pr\u00f3ximos passos da pol\u00edtica monet\u00e1ria americana. Na Zona do Euro, o Banco Central Europeu mant\u00e9m a taxa das principais opera\u00e7\u00f5es de refinanciamento em 2,65% ao ano, ap\u00f3s a eleva\u00e7\u00e3o anunciada em setembro.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O encarecimento do petr\u00f3leo e do g\u00e1s natural amplia os riscos inflacion\u00e1rios e pode levar bancos centrais a manter taxas elevadas por mais tempo. Para economias emergentes, como o Brasil, juros altos nos pa\u00edses desenvolvidos tamb\u00e9m aumentam a press\u00e3o sobre o c\u00e2mbio. Com t\u00edtulos americanos mais atrativos, investidores podem direcionar recursos para esses mercados, reduzindo a margem para cortes de juros em pa\u00edses considerados mais arriscados.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O levantamento sobre os efeitos desse cen\u00e1rio na economia brasileira foi publicado inicialmente pelo <em>Poder360<\/em>.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><\/figure>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Despesas p\u00fablicas pressionam a Selic<\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No Brasil, a expans\u00e3o dos gastos p\u00fablicos representa outro obst\u00e1culo \u00e0 redu\u00e7\u00e3o dos juros. As despesas prim\u00e1rias do governo federal, que excluem o pagamento de juros da d\u00edvida, devem crescer 21% em termos reais entre 2023 e 2026. A estimativa \u00e9 quase o dobro da expans\u00e3o projetada para a economia no mesmo per\u00edodo, de 11%, segundo relat\u00f3rio dos economistas Mansueto Almeida e Samuel Pess\u00f4a, do BTG Pactual.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O aumento das despesas estimula o consumo e a demanda por bens e servi\u00e7os. Esse movimento pode ampliar as press\u00f5es sobre os pre\u00e7os e exigir uma pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva por mais tempo. Uma trajet\u00f3ria fiscal mais contida contribuiria para reduzir os riscos inflacion\u00e1rios e abrir espa\u00e7o para a queda da taxa b\u00e1sica.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A ata da 281\u00aa reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (<a href=\"https:\/\/claudiodantas.com.br\/tag\/copom\/\" data-type=\"post_tag\" data-id=\"1038\">Copom<\/a>), realizada em 15 e 16 de setembro de 2026, tamb\u00e9m aponta os efeitos da pol\u00edtica fiscal sobre a economia. O documento afirma que os gastos p\u00fablicos estimulam a demanda agregada no curto prazo. No longo prazo, a falta de disciplina fiscal, a expans\u00e3o do cr\u00e9dito direcionado e as incertezas sobre a estabiliza\u00e7\u00e3o da d\u00edvida podem elevar a taxa de juros neutra do pa\u00eds.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A taxa neutra corresponde ao n\u00edvel de juros que n\u00e3o estimula nem restringe a atividade econ\u00f4mica. Quando ela aumenta, o Banco Central precisa manter a taxa b\u00e1sica em patamar mais elevado para conter a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Na reuni\u00e3o de setembro, o Copom reduziu a Selic em 0,25 ponto percentual, para 13,75% ao ano. Apesar da redu\u00e7\u00e3o, o comit\u00ea manteve a avalia\u00e7\u00e3o de que as expectativas de infla\u00e7\u00e3o permaneciam acima da meta e de que a pol\u00edtica monet\u00e1ria deveria continuar restritiva. A ata tamb\u00e9m destacou que a converg\u00eancia dos pre\u00e7os depende de uma atua\u00e7\u00e3o coordenada entre as pol\u00edticas fiscal e monet\u00e1ria.<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">D\u00edvida p\u00fablica se aproxima de 83% do PIB<\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O endividamento brasileiro refor\u00e7a a press\u00e3o sobre a pol\u00edtica econ\u00f4mica. A d\u00edvida bruta do governo geral passou de 52,6% do Produto Interno Bruto (PIB), em janeiro de 2014, para 82,9% em setembro de 2026, segundo os dados apresentados no levantamento do Poder360. O indicador inclui as d\u00edvidas do governo federal, do INSS e dos governos estaduais e municipais.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A trajet\u00f3ria da d\u00edvida teve forte alta durante a pandemia de covid-19, quando chegou a 87,7% do PIB em outubro de 2020. Depois, recuou para 71,7% em dezembro de 2022, mas voltou a crescer nos anos seguintes. Para o BTG Pactual, o indicador pode alcan\u00e7ar 85,8% do PIB em 2027.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O estudo tamb\u00e9m estima que opera\u00e7\u00f5es e programas parafiscais devem injetar R$ 142 bilh\u00f5es adicionais na economia em 2026, na compara\u00e7\u00e3o com o ano anterior. Esses mecanismos de financiamento e est\u00edmulo, realizados fora do Or\u00e7amento tradicional, mant\u00eam a demanda aquecida e podem reduzir parte do efeito da pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A expans\u00e3o do endividamento tamb\u00e9m aumenta o custo de financiamento do governo. Em setembro, os juros nominais do setor p\u00fablico consolidado somaram R$ 107,5 bilh\u00f5es. No acumulado de 12 meses, chegaram a R$ 1,205 trilh\u00e3o, o equivalente a 8,99% do PIB.<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Juros altos encarecem a d\u00edvida<\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A composi\u00e7\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica amplia a exposi\u00e7\u00e3o do governo \u00e0s decis\u00f5es do Banco Central. As Letras Financeiras do Tesouro (LFTs), t\u00edtulos atrelados \u00e0 Selic, representavam 51,6% da D\u00edvida P\u00fablica Federal em setembro de 2026, o equivalente a R$ 4,84 trilh\u00f5es. Em agosto, a participa\u00e7\u00e3o havia chegado a 52,74%, maior propor\u00e7\u00e3o da s\u00e9rie iniciada em 2000.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Com base no estoque desses t\u00edtulos, a estimativa apresentada no levantamento \u00e9 que cada aumento de 1 ponto percentual na Selic, mantido por 12 meses, eleva o custo da d\u00edvida em aproximadamente R$ 48 bilh\u00f5es por ano. Uma redu\u00e7\u00e3o de mesma magnitude teria efeito contr\u00e1rio, desde que as demais condi\u00e7\u00f5es permanecessem est\u00e1veis.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A participa\u00e7\u00e3o elevada de t\u00edtulos vinculados \u00e0 taxa b\u00e1sica faz com que as decis\u00f5es do Banco Central tenham impacto direto sobre as despesas financeiras do governo. A emiss\u00e3o de t\u00edtulos prefixados e pap\u00e9is de longo prazo tamb\u00e9m depende das condi\u00e7\u00f5es de mercado e da percep\u00e7\u00e3o de risco sobre as contas p\u00fablicas.<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Cen\u00e1rio difere dos primeiros governos Lula<\/h2>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O ambiente internacional para o pr\u00f3ximo mandato de Lula, previsto para 2027 a 2031, \u00e9 diferente daquele observado nos dois primeiros governos do petista, entre 2003 e 2010. Naquele per\u00edodo, o Brasil foi beneficiado pelo crescimento da demanda chinesa por commodities e pela maior disponibilidade de capital internacional. O cen\u00e1rio favoreceu as exporta\u00e7\u00f5es, atraiu investimentos e contribuiu para a expans\u00e3o da economia.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Agora, as guerras na Ucr\u00e2nia e no Oriente M\u00e9dio, a alta dos pre\u00e7os de energia e as tarifas comerciais dos Estados Unidos ampliam as incertezas sobre infla\u00e7\u00e3o, com\u00e9rcio e crescimento global. No mercado dom\u00e9stico, o avan\u00e7o das despesas p\u00fablicas e da d\u00edvida acrescenta press\u00e3o sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A combina\u00e7\u00e3o desses fatores limita a margem para est\u00edmulos econ\u00f4micos e novos cortes da Selic. A redu\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel dos juros depende da evolu\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, das condi\u00e7\u00f5es internacionais e da trajet\u00f3ria das contas p\u00fablicas.<\/p>\n<section class=\"cd-feedback\" data-post=\"124524\" aria-label=\"Avalia\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria\">\n<p class=\"cd-feedback__title\">Sua opini\u00e3o sobre esta mat\u00e9ria importa.<\/p>\n<p><button type=\"button\" data-vote=\"1\" aria-pressed=\"false\">\ud83d\udc4d Gostei<\/button><button type=\"button\" data-vote=\"-1\" aria-pressed=\"false\">\ud83d\udc4e N\u00e3o gostei<\/button><\/p>\n<p><label for=\"cd-feedback-reason-124524\">O que faltou? (opcional)<\/label><select id=\"cd-feedback-reason-124524\" data-reason=\"\"><option value=\"\">Selecione um motivo<\/option><option value=\"incompleto\">Faltaram informa\u00e7\u00f5es<\/option><option value=\"confuso\">Texto pouco claro<\/option><option value=\"desatualizado\">Informa\u00e7\u00f5es desatualizadas<\/option><option value=\"outro\">Outro motivo<\/option><\/select><\/p>\n<\/section><\/div>\n<p><script>\n!function(f,b,e,v,n,t,s)\n{if(f.fbq)return;n=f.fbq=function(){n.callMethod?\nn.callMethod.apply(n,arguments):n.queue.push(arguments)};\nif(!f._fbq)f._fbq=n;n.push=n;n.loaded=!0;n.version='2.0';\nn.queue=[];t=b.createElement(e);t.async=!0;\nt.src=v;s=b.getElementsByTagName(e)[0];\ns.parentNode.insertBefore(t,s)}(window, document,'script',\n'https:\/\/connect.facebook.net\/en_US\/fbevents.js');\nfbq('init', '1423865622537930');\nfbq('track', 'PageView');\n<\/script><br \/>\n<br \/><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/claudiodantas.com.br\/juros-globais-e-divida-publica-limitam-corte-da-selic\/\">Source link <\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A alta dos juros nas principais economias do mundo, somada ao crescimento da d\u00edvida p\u00fablica brasileira, reduz o espa\u00e7o para novos cortes da Selic pelo Banco Central. 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